
519 行情的结构涨跌分析519 行情,结构角度分为 2 个阶段,分别是科技+业绩主导阶段、低价+主题主导阶段。第一阶段,从 1999 年 5 月 19 日至 2000 年 3 月 10 日,盈利能力强、营收增速高的企业表现强势,科技股表现活跃。第二阶段,从 2000 年 3 月10 日至 2001 年 6 月 14 日,市场不再由业绩主导,开始进入消灭低价股阶段,B 股以估值极低、市值极小表现最为强劲;与此同时,互联网泡沫破裂,科技股强势不再。
人民币汇率是另一个变数。2018年分季度看,国际收支的波动率比较大,汇率也一度随之波动。2019年国际收支会如何?一是金融开放可能带来外资加速流入,尤其是对华证券投资已在明显升温;二是历史经验表明,增长放缓往往会导致进口增速放缓比出口增速放缓更明显,人们将其不太恰当地称之为“衰退型顺差”;三是中美贸易纷争有可能达成框架性解决协定,使中国乃至全球的贸易不确定性有所收敛;四是美元强势可能难以持续。上述因素都可能推动2019年的人民币汇率相对稳健,实际有效汇率有所提升。
在A股上市公司股价受内忧外患影响下持续走低,发行股份购买资产的交易越来越难以达成之际,市场对定向可转债的呼声越来越高(详见本公众号前文为“小额快速”点赞,期待更大进步),证监会终于从善如流响应市场呼声推出了定向可转债。虽然还没有明确的细则规定,但已经明确表态了支持试点。
川能锂能基金的此次投资是四川省能源投资集团有限责任公司(以下简称四川能投)的内部股权调整,相当于四川能投将50%股权转让给川能锂能基金。“川能锂能基金增资主要是为了解决能投锂业的资金问题,增资款更多是用于李家沟的105万吨/年锂辉石矿采选项目。”川能动力有关人士向《每日经济新闻》记者表示,这有助于公司借助基金专业能力放大投资能力,降低项目风险和资金成本。
彼时,这一来一往的过招,着实令各路看官大感不妙,“这战火是要烧起来的节奏”。可国庆长假后,双方并没有显示出一鼓作气的趁胜追击,反倒是偃旗息鼓了。有行业人士分析,这是一场“持久战”,而且从双方复杂的、“你中有我,我中有你”的股权关系里,实在看不出“斩立决”的切口。
1.6.2. 科技+业绩主导阶段互联网泡沫前的 A 股市场,科技+业绩主导。美国市场,1995 年到 2001 年发生互联网泡沫行情,以互联网为代表的科技股持续走强。1995 年 1 月至 2000 年 3 月,美国纳斯达克指数从 758 点上涨到高点 5048 点。美股映射,中国市场在 1999 年 5 月 19 日至 2000 年 3 月 10 日期间,科技股表现强势;数据进一步显示,业绩表现优秀的公司明显跑赢市场。